WASHINGTON – Yükselen faiz oranları, uzay girişimlerinin para toplamasını zorlaştırıyor, bazıları uyarıyor ve onları alternatif finansman kaynakları aramaya zorluyor.
Enflasyondaki pandemi sonrası yükselişi durdurmayı amaçlayan Federal Rezerv tarafından bir dizi faiz artırımı, başka yerlerde sunulan daha yüksek oranlar nedeniyle, uzay gibi riskli girişim yatırımlarından fon sağlamanın yan etkisi olabilir.
Ödeme şirketi Shift4’ün milyarder kurucusu Jared Isaacman, Washington Post’un 3 Ekim’deki bir web seminerinde, “Risk almayı teşvik eden sıfıra yakın faiz oranı ortamından 15 yıl yeni çıktık” dedi. geçen yıl bir Crew Dragon’da Inspiration4 özel astronot görevine liderlik ettiği ve SpaceX ile Polaris Özel Görevler Programını desteklediği için uzay endüstrisi.
“Daha zorlu zamanlarda asla ayakta kalamayacak olan birçok endüstri ve birçok şirket kuruldu. Bu uzaya özel değil” dedi. “Uzay endüstrisi çok fazla sermaye aldı ve almaya devam etmeyeceklerinden kesinlikle endişeliyim.”
Diğer teknoloji sektörlerindekilerin yanı sıra birçok uzay girişiminin para toplamak için mücadele edeceğini tahmin etti. “Tıpkı teknoloji ve diğer endüstrilerde düşündüğüm gibi, çok şey gidecek. Faiz oranları artık esasen çatıdan geçtiği için birçok iş başarısızlığı göreceksiniz” dedi. “Bu ortamda, bir yatırımcının bakış açısıyla sermayenizi nereye dağıtacağınıza dair savaşlarınızı seçmelisiniz.”
Space Capital, Temmuz ayındaki son üç aylık raporunda , yüksek faiz oranlarının ve potansiyel durgunluğun “makro ortamının” uzay yatırımı üzerinde bir etkisi olduğu konusunda uyardı. Yapılan değerlendirmeye göre, sektördeki anlaşma sayısı ve toplam yatırım, önceki çeyreğe göre üçte birden fazla düştü.
Raporda, “Makro ortamın bazı uzay şirketleri için ters rüzgarlara neden olmaya devam edeceğine inanırken, uzay ekonomisinin varoluşsal risk altında olduğuna inanmıyoruz” dedi. Ancak, “makro ortamın, öngörülebilir gelecekte (1-3 yıl) sermaye yoğun Lansman ve Gelişmekte Olan Endüstriler şirketlerinin finansmanını orantısız bir şekilde etkilemesini bekliyoruz.”
Şirketler, yaklaşık iki yıl önce, para toplama ve halka açılma aracı olarak özel amaçlı satın alma şirketleri veya SPAC’lerle birleşmeye yöneldi. Ancak, SPAC yatırımcıları hisselerinin itfasını aradığı ve şirketlerin kendileri halka açıldıktan sonra piyasada kötü bir performans sergiledikleri için bu anlaşmaların birçoğu beklenen finansmanı sağlayamadı.
2021 ortalarında bir SPAC birleşmesi yoluyla halka açılan bir uzay fırlatma şirketi olan Astra, hisselerinin 30 günden fazla bir süredir 1 doların altında işlem gördüğü için 7 Ekim’de Nasdaq borsasından listeden çıkarma uyarısı aldığını duyurdu. Astra’nın art arda en az 10 gün boyunca hisse fiyatını 1 doların üzerine çıkarmak için 180 günü var. Astra hisseleri, geçen yıl 13.58$’a kadar yükseldikten sonra 10 Ekim’de 0,52$’dan kapandı.
Yine de her şirket SPAC’lerden caydırılmaz. Ay’a iniş araçları ve ilgili teknolojileri geliştiren bir şirket olan Intuitive Machines, 16 Eylül’de Nasdaq’ta bir SPAC olan Inflection Point Acquisition Corp. ile birleşme yoluyla halka açılacağını duyurdu .
Intuitive Machines’in CEO’su Steve Altemus, Ekim ayında yaptığı bir konuşmada, “Bir SPAC, yalnızca kamu pazarlarına girmek için bir mekanizmadır ve perakende yatırımcılar için tarihte ilk kez uzay araştırmalarına yatırım yapmak için harika bir fırsatımız var” dedi. . IPO-Edge tarafından 6 web semineri. “Artık halka açılmayla birlikte, ileriye dönük iş planımızı finanse etmek ve büyümemizi sürdürmek için ihtiyaç duyduğumuz sermayeye erişimimiz var.”
SPAC işlemlerinde, SPAC tarafından artırılan sermayenin ne kadarının birleşmiş şirkette tutulmak yerine hissedarlar tarafından itfa edildiğine bağlı olan “bazı değişkenlikler” olduğunu kabul etti. Inflection Point’in 330 milyon dolar nakit güveni ve ayrıca diğer yatırımcılardan ayrı sermaye hatlarında 105 milyon dolar var. Altemus, şirketin planlarının ne kadar artırdıklarına bağlı olarak nasıl değişeceğini açıklamadı.
IPO-Edge web semineri sırasında Latham & Watkins LLP’nin ortağı Nick S. Dhesi, “SPAC’ler hala bir seçenek, ancak SPAC anlaşmalarının ve SPAC pazarının görünümünün değiştiğini kabul etmeliyiz” dedi. “Gerçek gelirlere ve sözleşmelere, tamamen finanse edilen iş modellerine ve kârlılığa giden yollara odaklanılıyor.”
Şirketlerin yılın geri kalanında daha geleneksel bir halka arz yoluyla halka açılmasının zor olacağını tahmin etti. Özel finansman için, “yapılandırılmış ürünler – tercih edilen öz sermaye, dönüştürülebilir borç – ve stratejik yatırımcıların işlerinde daha fazla dikey entegrasyon aramaya başladığını görüyorsunuz.”
İşletmelerde öz sermaye yatırımının yanında veya yerine borç kullanımı giderek artmaktadır. SpinLaunch’ın 20 Eylül’de açıklanan 71 milyon dolarlık B Serisi turu, borç ve öz sermaye karışımını içeriyordu, ancak şirket ikisinin oranını açıklamadı. Tokyo merkezli uzayda hizmet ve enkaz kaldırma şirketi Astroscale, 30 Eylül’de MUFG Bank, Ltd. Japon hükümeti.
Isaacman, genel finansman konusundaki endişelerine rağmen, bazı şirketlerin iyi durumda olduğunu hissettiğini söyledi. “Bu, dünyanın sadece SpaceX olacağı anlamına gelmiyor” dedi. “Bence sermaye tahsislerinde akıllı davranan, başka işletmeler satın alan, gelir akışlarını çeşitlendiren, dikey olarak daha entegre olmuş birkaç gerçekten iyi uzay şirketi var. Başarılı olacaklarını düşünüyorum.” Bu tür şirketlerden herhangi bir örnek vermemiştir.
Ancak, “Uzay endüstrisinin çoğu bunu kesemeyecek” diye uyardı.